资金倒流与石油危机：奥运前后中国经济的潜在风险

　　奥运前后的中国经济有两大潜在风险必须高度关注：其一是金融风险，即由跨国资本流动逆转带来的金融体系大规模震荡；其二是石油危机，即油价高涨可能导致的石油市场运行停顿的冲击。中国可以积极采取措施化解这两大风险。针对金融风险，中国应主动出重手营救，为处于金融动荡的国家提供人民币贷款，这对人民币国际化也大有好处。

　　针对石油风险，可积极与部分友好的石油输出国签订战略供给协议，坦诚与美日协商如何携手干预原油期货市场，并公布一个提高成品油价格的时间表，此举不会马上引起物价上升，也会促使国际炒家放弃石油投机，减少原油市场崩溃的可能性。

　　举世瞩目的北京奥运会召开在即，与此同时，世界经济面临着微妙的变化，奥运前后的中国经济将会出现什么样的走势、面临什么样的风险，自然是人们广泛关注的话题。

　　笔者认为，对于这一时期的中国经济而言，有两大潜在风险必须高度关注：第一是金融风险，即由跨国资本流动逆转所带来的金融体系的大规模震荡；第二是石油危机，即国际石油价格持续高涨所带来的世界石油市场的运行停顿，可能对中国经济带来的重大冲击。

　　这两大风险所发生的概率可能并不是很高，但是决策者必须清醒认识，有所提防，并且采取积极的措施减少其发生的可能，化解风险可能带来的严重后果。

　　防范资金逆流与新兴市场金融动荡的冲击

　　到2008年8月，次贷危机引发的西方发达市场经济金融体系的大震荡已接近一年半时间，目前，这一震荡的影响已逐步见底，西方金融体系在美欧央行以及其他经济政策制订者的协同干预下趋于稳定。这场金融动荡所带来的长期后果是，西方国家，尤其是美国，长期以过度消费来刺激经济增长的机制一去不复返，美国经济乃至欧洲经济将进入一个较长的低速增长时期。

　　这一金融动荡的最大受害者很可能不是西方发达市场经济，而是一些比较脆弱的新兴市场国家，原因是这场金融动荡使得西方金融市场的流动性骤然下降，世界范围流动性过剩的时代已告结束，同时，来自于发达国家的投资者在不断地审视和评估他们投资的风险价格，因此，那些在流动性过剩的情形下大量流入新兴市场国家的资金，很可能在发达市场金融体系稳定之时转而流回发达国家，出现资本逆流。