文/本刊记者 季红

　　全球经济的泡沫很大，罪魁祸首就是：“资本流动性过剩，”“钱太多了”。这是很多人的认识，包括有关政府决策部门，因而这些部门把它视为一个非常严重的宏观经济问题，采取很多政策措施去调控它，但是效果却很差。

　　从表面上看，今天世界上的钱似乎太多，有一种非理性的繁荣，中国和世界的货币供应已达到历史上少有的水平。然而为什么资本供应越来越丰富，却没有带来历史上高通货膨胀率现象？跟以往的历史时期相比，今天的世界到底是怎们回事？面对新时代的新现象，我们以传统经济学观念难以认清资本的奥秘，难以深入理解世界经济的本质，判断经济发展趋势。为此，针对流动性过剩，人民币汇率升值等与中国经济转型的关系，及其给中国经济发展带来哪些影响和冲击，本刊对世界著名经济学家，美国耶鲁大学终身教授陈志武进行了深度访谈。

　　《经济导刊》：现在很多人认为全球经济的泡沫很大，罪魁祸首就是钱太多了，你有什么独到的见解？

　　陈志武：这个问题不管是在中国，还是在美国和西欧国家，大家都很关心，都在讲流动性过剩，钱太多了。

　　中国的钱确确实实很多，不管是从房地产市场上来讲，还是从股票市场看，股价越来越高，似乎泡沫也越来越大。具体的原因有很多种，包括工业技术越来越成熟，国际环境越来越好。1978年中国刚刚改革开放的时候，当时城市土地都是国有的，农村土地都是集体所有的，企业也都是国有的，那么个人的一双手和未来的劳动收入也是国有的，资源、矿藏资源等等所有这些东西都是国有的。在国有制度下，有非常重要的一个特点。就是所有这些东西，都不可以卖，不可以被金钱化，同时更不能够拿来做抵押去换成金融资本。

　　而美国相比之下，土地、资源、企业，还有这些个人，都是属于私人的。美国政府掌握的金库里面，没有任何这几方面的资源。而中国政府掌握的金库里面，包括了几乎是中国社会所有的土地、资源、企业和个人的百分之百的所有权，从1978年开始，中国政府每年要做的事情就是把这个金库里面这几大类资源，拿出来一部分在市场上私有化，就可以换成很多的现金，也可以换成很多的金融资本，而美国政府相对来说就没有这个选择的空间了。

　　市场化改革带来货币供需变化

　　《经济导刊》：改革开放给货币和资本的需求带来很大变化吗？