今年前三季度，Ａ股房地产上市公司实现的净利润保持了四成以上的同比增幅，并且在公布全年业绩预告的房地产公司中，有９家的预增幅度超过５０％。

　　不过，业内专家指出，由于实际销售和会计结算之间存在时间差，房地产公司今年前三季度的业绩中，有很大一部分是对去年高额预收账款实行结转的体现；因此，出色的业绩增长仅属于“过去时”，难以掩盖行业“入冬”的压力。

　　专家同时认为，虽然各地方政府相继出台“救市”政策，中央也开始放松对房地产的调控，但是，在宏观经济下行、国际金融动荡的背景下，新政对房地产市场信心的提振并不能“一蹴而就”，行业前景依然堪忧。

　　单季度业绩环比下滑

　　从单季度看，由于市场销售低迷、行业景气下滑，房地产公司的增长动能已经明显减弱。

　　据ＷＩＮＤ资讯的数据统计，按照申银万国的行业分类并剔除ＳＴ公司，８６家Ａ股房地产上市公司前三季度实现营业收入合计为１０７１．８９亿元，同比增长２９．６％；实现营业利润合计为２０３．１６亿元，同比增长２９．３％；实现净利润合计为１５６．９６亿元，同比增长４１．３％。

　　其中第三季度，８６家公司实现的营业收入、营业利润和净利润分别为：３２０．８３亿元、４７．９３亿元和３７．３２亿元，环比今年二季度，分别下降２４．５％、４６．９％和４６．５％。

　　申银万国地产行业分析师殷姿指出，第三季度，房地产上市公司的盈利结算放缓，一方面与今年全国商品房销售低迷有关，另一方面也源于上市公司主动平滑业绩。

　　不过从代表未来业绩的“预收账款”这一指标看，房地产业盈利能力下滑也已成定局。统计显示，截至三季度末，８６家房地产公司流动负债中的预收账款合计为１０５１．３亿元，比去年同期仅增长１０％，与二季度末相比，仅增长８２．０７亿元。这表明，第三季度，全国房地产业整体的销售形势并没有起色。

　　申银万国根据目前上市公司的预收款情况，对重点公司２００８年和２００９年的销售预测进行调整，并下调业绩，重点公司今年盈利增速从４２％下调至２４％，明年从２５％下调至７％。由于部分公司将计提存货减值准备，这有可能导致行业风险的提前释放。

　　专家认为，今后，房地产行业的分化趋于明显。数据显示，８６家地产公司中，有３２家三季度末预收账款同比上升，招商地产（００００２４）、华侨城Ａ（００００６９）等公司预收账款的增幅超过１００％，由此基本锁定明年的业绩。